近期，康寶電器、東菱凱琴、萬(wàn)和燃?xì)饧瘓F(tuán)、亞都科技等小家電廠商紛紛喊出上市融資的豪言。在外銷(xiāo)壓力增大、內(nèi)銷(xiāo)遭遇大家電及外資廠商蠶食的大背景下，小家電廠商選擇了上市這條路，期望借助資本市場(chǎng)提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。
專(zhuān)家分析認(rèn)為，小家電廠商欲借道上市尋求做大做強(qiáng)、增加自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力并非易事。
證券市場(chǎng)形成“佛山板塊”
以生產(chǎn)豆?jié){機(jī)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的九陽(yáng)股份于5月28日登陸深圳中小板，首日?qǐng)?bào)收46.01元，漲幅為104.13%，不但股價(jià)翻番，而且成交金額達(dá)20億元。與山東九陽(yáng)股份類(lèi)似的是，康寶電器、東菱凱琴、萬(wàn)和燃?xì)饧瘓F(tuán)等廣東省順德多家小家電企業(yè)都在躍躍欲試，北京亞都科技也準(zhǔn)備進(jìn)軍資本市場(chǎng)融資，由此在行業(yè)內(nèi)掀起了一輪上市熱潮。
據(jù)了解，以燃?xì)鉄崴鳛橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)的萬(wàn)和燃?xì)饩呒瘓F(tuán)預(yù)計(jì)明年上市。萬(wàn)和燃?xì)饩呒瘓F(tuán)品牌管理部部長(zhǎng)李慧珍說(shuō)，通過(guò)幾年來(lái)在三板市場(chǎng)融資的經(jīng)驗(yàn)和目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀來(lái)看，萬(wàn)和已經(jīng)具備了上市的條件。“去年開(kāi)始萬(wàn)和就在積極準(zhǔn)備上市工作，并按照上市公司的要求特別注冊(cè)了廣東萬(wàn)和新電器有限公司，準(zhǔn)備以一個(gè)干凈的資產(chǎn)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行上市。”李慧珍說(shuō)。
與此同時(shí)，有“消毒柜大王”之稱(chēng)的廣東康寶電器有限公司正在謀劃整體上市。康寶上市工作辦公室負(fù)責(zé)人稱(chēng)，公司近期在上市流程上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，已獲得相關(guān)機(jī)構(gòu)的上市推薦。
據(jù)了解，佛山市順德區(qū)多家小家電民營(yíng)企業(yè)上市得到了當(dāng)?shù)卣拇罅χС郑⒔邮芰怂麄兊纳鲜休o導(dǎo)。按照佛山市政府的規(guī)劃，今年內(nèi)將有3—4家企業(yè)上市，未來(lái)三五年內(nèi)佛山新上市企業(yè)將突破15家，初步形成證券市場(chǎng)的“佛山板塊”，其中將以傳統(tǒng)的小家電、陶瓷等制造企業(yè)為主，東菱凱琴、康寶、萬(wàn)和等小家電品牌都是其規(guī)劃中的“未來(lái)之星”。
尋求內(nèi)憂(yōu)外困的破解之路
以順德企業(yè)為代表的多家小家電企業(yè)紛紛謀求上市之路的背后原因是什么呢？業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在外銷(xiāo)出口壓力增大、內(nèi)銷(xiāo)面臨大家電企業(yè)及外資廠商進(jìn)軍小家電市場(chǎng)夾擊的大背景下，小家電廠商必須尋求做大做強(qiáng)、增加自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力的出路。“受原材料價(jià)格上漲、人民幣升值和國(guó)外環(huán)保要求提高以及區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)等因素影響，相比電視、空調(diào)等大家電產(chǎn)品而言，小家電抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯不足。”中國(guó)家電協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)姜風(fēng)表示，小家電出口正處于優(yōu)勝劣汰的發(fā)展階段，企業(yè)為了進(jìn)一步增強(qiáng)在海外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，急需更多資本注入，以增強(qiáng)抵御出口市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。
姜風(fēng)認(rèn)為，受出口壓力影響，多家小家電企業(yè)紛紛調(diào)整了銷(xiāo)售策略，不再把主營(yíng)業(yè)務(wù)方向放在出口上，而是降低出口比例轉(zhuǎn)攻內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)，基本上大家都采取出口和內(nèi)銷(xiāo)“兩條腿走路”的市場(chǎng)策略。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，最近幾年小家電企業(yè)生存的壓力也比原來(lái)有所增加。姜風(fēng)表示，作為家電產(chǎn)業(yè)的“最后一塊奶酪”，小家電已經(jīng)引起了眾多廠商的覬覦。“小家電品牌陣營(yíng)良莠不齊，海爾、格力、TCL、長(zhǎng)虹、創(chuàng)維等傳統(tǒng)大家電廠商先后涌入小家電市場(chǎng)，德國(guó)SKG等外資小家電企業(yè)也加大了在中國(guó)市場(chǎng)的擴(kuò)張。上述企業(yè)在進(jìn)行品牌運(yùn)營(yíng)、致力打造精品小家電的同時(shí)，也打破了小家電民營(yíng)企業(yè)‘小富即安’的經(jīng)營(yíng)理念，迫使企業(yè)直面殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。”她說(shuō)。
不應(yīng)該視上市為趕時(shí)髦
小家電企業(yè)借道資本市場(chǎng)從而提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力本無(wú)可厚非，但小家電企業(yè)上市應(yīng)該理性。中國(guó)家電營(yíng)銷(xiāo)委員會(huì)副理事長(zhǎng)洪仕斌直言不諱地說(shuō)，企業(yè)上市雖然是企業(yè)融資的一種重要渠道，但對(duì)于眾多“家族式”的小家電企業(yè)而言，小家電企業(yè)應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，企業(yè)不應(yīng)該視上市為趕時(shí)髦，更不能單純把上市當(dāng)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的成功。
洪仕斌認(rèn)為，小家電企業(yè)在上市之前弄清為什么上市比單純追求上市結(jié)果更為重要。面對(duì)殘酷的小家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，小家電企業(yè)一定要明白融資證券化、股權(quán)多元化、人才社會(huì)化、市場(chǎng)國(guó)際化才是上市所應(yīng)該追求的。而眼前，體制創(chuàng)新不足、自主品牌少、股權(quán)稀釋難等問(wèn)題將成為三道必須跨越的門(mén)檻。
首先，多家小家電民營(yíng)企業(yè)管理不規(guī)范，沒(méi)有按照上市公司的要求建立起一套完善的現(xiàn)代企業(yè)制度，這是上市之路的一大障礙。比如順德很多小家電民營(yíng)企業(yè)在人員、財(cái)務(wù)、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)上沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正分開(kāi)，仍然處于“老板一言堂”的局面，因此很難做到市場(chǎng)操作透明化與公開(kāi)化。
其次，新寶電器、康寶電器等小家電企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)均來(lái)自O(shè)EM，自主品牌知名度低。由于長(zhǎng)期從事OEM，企業(yè)不能控制銷(xiāo)售渠道，也控制不了上游資源，所以很難轉(zhuǎn)移成本增加的壓力，也無(wú)法從根本上提升企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。企業(yè)自主品牌如果等到上市后再去打造就太晚了，上市融資的多少與企業(yè)品牌影響力密不可分。
再次，目前小家電民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)等有待于進(jìn)一步規(guī)范和完善。上市公司要求公司股權(quán)稀釋化，不能老板一股獨(dú)大，處于絕對(duì)控股地位。老板要有開(kāi)放的胸懷，讓員工利益與企業(yè)成長(zhǎng)掛鉤，真正留住人才。
除企業(yè)內(nèi)部環(huán)境外，今年資本市場(chǎng)的起伏不定也為小家電企業(yè)的上市之路增加了難度。“今年中國(guó)A股市場(chǎng)震蕩波動(dòng)，與此同時(shí)人民幣升值使得依賴(lài)出口市場(chǎng)的小家電企業(yè)利潤(rùn)難以保證，上述兩大外部環(huán)境都將為企業(yè)上市融資增加難度。”銀河證券分析師朱力軍說(shuō)。
